发布日期：2025-09-10 04:43    点击次数：97

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，锂价在25Q1跌势放缓带动国际锂矿价钱小幅回暖以及盐湖企业筹备改善开云体育，供应端出清渐渐。二季度以来跟着锂价跌至6万元/吨，行业吃亏面显耀扩大，矿山减产和价钱止跌反弹预期升温。但矿山降本和看护阛阓份额的诉求使得减停产幅度不足预期，瞻望锂价插足粗重的磨底经过。该行诊治2025年下半年锂价运转区间预测为6-7万元/吨，提议眷注在锂价触底反弹经过中可能受益的低资本方针。

中信证券主要不雅点如下：

25Q1国际锂矿产量下滑，锂精矿售价小幅回暖

25Q1国际主要矿山假想出产锂精矿101万吨，按可比口径环比下降朝上10%。Mt Marion和Wodgina产量环比加多21%/17%，增幅显耀，Kathleen Valley技俩产能不绝爬坡，25Q1产量环比增长8%，其余技俩中Greenbushes、Pilbara、Mt Holland、NAL和Sigma产量环比分辩下滑13%/ 34%/ 14%/ 15%/ 11%。产物售价方面，25Q1主要矿山锂精矿售价环比均小幅回暖，平均售价升至800好意思元/吨以上，主要受益于24Q4以来中国阛阓需求走强带动锂盐价钱底部回暖。

锂精矿价钱加快着落，瞻望锂矿企业在25Q2吃亏面领会扩大

受益于25Q1锂精矿售价回暖以及锂矿企业现款流健康的身分，2025年以来国际锂矿未出现大畛域减停产行径。但25Q2以来中国阛阓锂精矿价钱插足新一轮着落经过，末端5月底价钱已跌至650好意思元/吨以下。该行瞻望国际锂矿企业在二季度的筹备压力将显耀加多，吃亏情况加剧，或带来新一轮的供给减轻。但由于现在澳洲锂矿企业财务情景领会好于上一轮，且试图接管降本兑现对非洲锂矿和中国云母技俩标资本上风，以看护阛阓份额，因尔后续减停产行径有待不雅察。

南好意思盐湖筹备保握肃穆，远期延长筹划不绝推动

25Q1，ALB、SQM和LAAC/赣锋锂业的锂销量分辩为4.4/5.5/0.72万吨，环比分辩下滑10%/5%/15%，同比分辩增长6%/26%/60%，力拓收购Arcadium Lithium后25Q1锂技俩假想产量为2万吨;锂产物售价分辩为11923/9144/8085好意思元/吨，环比基本握平。ALB和SQM在25Q1的筹备事迹呈现回暖态势，主要系锂价在25Q1跌幅收窄肖似公司其他业务孝奏凯润加多。受益于资本上风以及多元化筹备，南好意思盐湖提锂企业不绝推动扩产筹划，LAR和赣锋锂业筹划将其在阿根廷的锂产能扩大至20万吨以上，力拓完成收购Arcadium Lithium后不绝推动其扩产筹划，并积极参与智利盐湖培植技俩，在锂价低迷时辰展示出刚毅的投资意愿。

供应出清渐渐，锂价再迎底部查考

末端2025年5月底，国内碳酸锂现货价钱跌至6万元/吨，行业吃亏面进一步扩大，阛阓对矿山减产和价钱触底反弹的预期领会强化。纠合行业资本弧线，该行瞻望锂价或可在面前水平止跌反弹，但洽商到全年的多余情况以及锂资源企业在降本方面的致力和难得阛阓份额的诉求，该行瞻望中始终锂价将不绝保握底部运转态势，该行诊治2025年下半年锂价运转区间预测为6-7万元/吨。

风险身分：锂价大幅着落的风险;锂卑鄙需求增长不足预期;国际锂资源技俩供应超出预期;企业国际锂资源培植的战术及运营风险。

【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点开云体育，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保握中立，分歧所包含实质的准确性、可靠性或齐全性提供任何昭示或示意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担一王人包袱。邮箱：news_center@staff.hexun.com

上一篇：开yun体育网总之各方皆在谋求最终的惩处-开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站    下一篇：开yun体育网与小桔充电、新电途合营共建兆瓦闪充生态-开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站