发布日期：2025-12-14 06:16    点击次数：67

智通财经APP获悉，梗直证券发布研报称，跟着电板行业再手脚手老本开销彭胀，开辟制造商将领先受益。从举座趋势来看，中国能源电板企业排产有计划不降反增，扩产势头强盛；从需求端看，国内装机量同比高增，主要国度新能源车渗入率稳增。此外，能源电板行业技巧迭代及产业升级势头较着，相干材料厂商有望受益。

梗直证券主要不雅点如下：

龙头引颈，能源电板企业有望重启扩产。

据盖世汽车，2024Q3，中国能源电板企业在国表里共投建了25个新型样，总投资额超991亿元，预测新增能源电板产能将达到281GWh。伸开来看，以宁德期间、比亚迪为首的龙头企业正在加快扩大产能。

2024年7月，宁德期间、长安汽车过甚旗下深蓝汽车共同出资成就的结伙公司“期间长安”有计划投资50亿元东说念主民币，在川渝高竹新区新建一个25GWh的能源电板分娩基地。

比亚迪方面，本年7月，公司文书与深汕相等调解区完成深汕比亚迪汽车工业园三期项野心签约，口头预测投资65亿元，有计划诞生电板包分娩线及新能源汽车中枢零部件工场。从举座趋势来看，中国能源电板企业排产有计划不降反增，扩产势头强盛。

24Q3宁德期间存货高增，产能愚弄率或捏续升迁。

存货方面，2024Q3，宁德期间存货达552.15亿元，同比增长12.95%。公司较高的存货水平可能响应了其前瞻性的备货策略，旨在为行将到来的Q4销售旺季作念好充分准备。产能愚弄率方面，2024H1，宁德期间领有电板系统产能323GWh，在建产能153GWh，时期产能愚弄率为65.33%，相较2023H1产能愚弄率+4.83pcts。

2024Q3时期，公司电板系统出货量约125GWh，环比增长约15%。据公司高管显露，2024Q3公司产能愚弄率接近实足，且2024Q4预测愈加鼓胀。总体来看，公司存货大幅增长，产能愚弄率也在提高，或标明下流需求趋于好转，预测相干需求也将传导至其他企业。

需求端：国内装机量同比高增，主要国度新能源车渗入率稳增。

据CABIA，2024年1至10月，中国能源电板累计装车量达405.8GWh，同比增长37.6%。其中三元/磷酸铁锂电板累计装车量111.1/294.5GWh，同比增长18.3%/46.7%。

海外方面，据Markline统计，2024年1至9月，民众15个主要汽车销售国度(筹备民众新能源车销售占比约90%)新能源车累计销量达1010.5万辆(占汽车总销量的22.4%)，同比增长23.2%。收获于以旧换新补贴和报废更新战术抵破费的提振，加之民众新能源汽车发展进度的捏续，咱们预测中国新能源汽车销量及出口量将捏续升迁。

投资提倡：

开辟制造商要点留情：先导智能(300450.SZ)、纳科诺尔(832522.BJ)、联赢激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、先惠技巧(688155.SH)、骄成超声(688392.SH)、星云股份(300648.SZ)、利元亨(688499.SH)。

材料厂商要点留情：宁德期间(300750.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、科达利(002850.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)、厦钨新能(688778.SH)、西典新能(603312.SH)等。

风险教导：战术不达预期；行业竞争加重；新能源汽车销量下滑。

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